Résultats consolidés au 31 décembre 2025 de Maroc Telecom
Le Groupe Maroc Telecom boucle l’exercice 2025 en ligne avec ses objectifs, dans un contexte concurrentiel et macroéconomique exigeant. Porté par la dynamique de ses filiales africaines, le développement soutenu de la Data et le lancement stratégique de la 5G au Maroc, l’opérateur confirme la solidité de son modèle et sa capacité d’exécution.
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À fin décembre 2025, le parc global du Groupe atteint près de 77 millions de clients, en hausse de 3,6% sur un an. Cette progression est principalement portée par les filiales Moov Africa, dont le parc progresse de 5,1%, tandis que la base clients au Maroc demeure stable à 22 millions d’abonnés.
Cette dynamique illustre le rôle moteur des activités internationales dans la croissance du Groupe.
En 2025, le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 36,7 milliards de dirhams, en hausse de 1,4% par rapport à 2024.
Sur le seul quatrième trimestre, les revenus progressent de 2,1%, portés par la performance des filiales africaines (+4,1%) et une légère amélioration au Maroc (+0,4%), soutenue par la bonne dynamique de la Data Mobile et de la Data Fixe.
L’EBITDA consolidé atteint 18,5 milliards de dirhams, en baisse de 2,4% sur l’année, sous l’effet du recul enregistré au Maroc (-6,6%), partiellement compensé par la progression de l’EBITDA des filiales Moov Africa (+3,4%).
Le résultat opérationnel (EBITA) ressort à 13,5 milliards de dirhams, en forte hausse par rapport à 2024, année marquée par le règlement du litige avec Wana Corporate.
Hors impact exceptionnel lié à la rétrocession de 2 milliards de dirhams dans le cadre de ce dossier, l’EBITA ajusté s’établit à 11,5 milliards de dirhams, en baisse de 3,5%.
Le Résultat Net Part du Groupe atteint 6,97 milliards de dirhams, en nette progression sur un an. Retraité des éléments exceptionnels, le résultat net ajusté ressort à 5,65 milliards de dirhams, en baisse de 4,3%.
Les investissements hors fréquences et licences représentent 25,6% du chiffre d’affaires, en ligne avec les objectifs annoncés. L’exercice a été marqué par un effort significatif lié au lancement commercial de la 5G au Maroc, opérationnalisée en novembre 2025 et au renouvellement de licences dans les filiales africaines.
Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) s’établissent à 8 milliards de dirhams, en recul de 11%, principalement en raison de ces investissements, incluant un impact cash de 3 milliards de dirhams lié aux licences.
Malgré cet effort, la structure financière demeure maîtrisée : la dette nette représente 0,9 fois l’EBITDA annuel, confirmant la discipline financière du Groupe.
L’année 2025 marque une étape structurante avec le règlement du dossier du dégroupage, la mise en place des joint-ventures UniFiber et UniTower er le lancement de la 5G.
Ces avancées consolident la stratégie d’investissement dans les infrastructures réseau, au Maroc comme à l’international, et ouvrent de nouvelles perspectives de création de valeur à moyen et long terme.
International : moteur de croissance
Les activités à l’International génèrent un chiffre d’affaires de 19,15 milliards de dirhams, en hausse de 5,3%, grâce à la progression continue de la Data Fixe, de la Data Mobile et des services Mobile Money.
L’EBITDA international progresse de 3,4% à 8,15 milliards de dirhams, avec une marge de 42,5%. Les flux de trésorerie opérationnels bondissent de 38,8%, malgré le paiement de 2,2 milliards de dirhams pour le renouvellement des licences.
Gouvernance et dividende
Le Conseil d’Administration, réuni le 5 décembre 2025, a coopté Lamia Lemkecher en qualité de membre du Conseil et du Comité d’Audit, en remplacement de Luis Enriquez.
Le Conseil proposera à la prochaine Assemblée Générale la distribution d’un dividende de 4 dirhams par action, soit un montant global de 3,5 milliards de dirhams, confirmant la volonté de maintenir une politique attractive de rémunération des actionnaires.
Perspectives 2026
Pour 2026, à périmètre et change constants, le Groupe prévoit une évolution prudente de ses indicateurs, dans un environnement toujours concurrentiel, tout en poursuivant le déploiement de la 5G,
l’expansion de la fibre FTTH, le développement des services à valeur ajoutée, notamment la Data et le Mobile Money.
En dépit des pressions sectorielles, Maroc Telecom affiche ainsi une trajectoire fondée sur la solidité financière, l’excellence opérationnelle et l’investissement continu dans les infrastructures numériques, confirmant son rôle central dans la transformation digitale du Royaume et de ses marchés africains.
